社论:理性望待疫情对A股的负面影响

作者:admin| 发表于2020-02-08 19:53 点击数:

受春节息市期间新式冠状病毒疫情影响,2月3日,A股鼠年始个营业日三大股指集体下挫,截至收盘沪指跌7.72%,深成指跌8.45%,两市超3000个股跌停。

答该说,在疫情这一突发事件和境外A股成份股期指下跌的背景下,3日股市下跌在意料之中。不过,如此大的跌幅,且当日大片面个股“一字”跌停,下一个营业日也许率会不息下跌,表明投资者的哀不都雅情感并未十足开释。

不得不指出的是,A股云云的外现相符散户市场特征,但从理性的角度分析,固然疫情会让中国经济蒙受亏损,影响上市公司业绩,但也不消高估短期事件的负面影响。

从历史经验望,疫情等突发事件导致的市场下跌,往往是短暂的,很快市场就会迎来反弹,不会转折集体运走趋势。由于从经济周期角度分析,疫情对经济的影响集体上是一次性冲击,疫情终结后经济周期会遵命原本的趋势运走,响答到资本市场上,疫情对股市的冲击也属于一次性冲击。

开市前后,国家层面也试图抚平投资者的恐慌情感。国家发展改革委3日在国新办发布会上称,这栽影响是阶段性和一时性的,不会转折中国经济永远向好的基本面。央走则在3日开展了1.2万亿公开市场反回购操作投放资金,并声称将经历常备借贷便利、再贷款和再贴现等众栽货币政策工具,保持金融市场起伏性相符理裕如。

值得一挑的是,在A股投资者普及哀不都雅之际,境外资金却反势添仓,盘后数据表现,3日北上资金的流入量直线上升,全天大举流入近200亿元。原形上,近年在A股颇为矮迷之际,资源中心境外资金一向源源一向流入。

数据表现,北向资金2019年净买入额3517.43亿元,创互联互通以来的年净流入新高,较2018年增补了575.25亿元,截至往岁暮沪港通、深港通相符计持有A股市值已达1.43万亿元。与此同时,MSCI、富时罗素和标普三大国际著名指数先后纳入、扩容A股,QFII持股一向升迁。

外资的青睐必定水平上缘于A股集体相对矮估值,截至2月3日,沪深主板上市公司平均市盈率只有12.93倍和15.87倍,不论横向照样纵向对比,估值都不高。由于外资更倾向于组织永远,且机构占有主导,于是往往选择在相符理的估值买入优质的股票,并经历永远持有获得超额收入。云云的投资风格正是散户市场稀缺的,也是A股异日的发展倾向。

除了经济和估值因素外,与A股走势亲昵有关的资本市场法治化、市场化、国际化改革,以前一段时间取得了诸众突破性挺进,日好成为促进经济高质量发展的“助推器”。诸如发布《上市公司宏大作恶强制退市实走手段》,通顺退市机制;竖立科创板并试走股票发走注册制,异日还将向创业板和主板推广;以及一向盛开让国际三大指数纳入和赓续扩容。此外,业内企盼已久的《证券法》修订,也在往岁暮完善大修,且力度超过预期,包括竖立注册制相符法地位,大幅挑高证券违规处理力度和完善投资者珍惜制度,这些都为资本市场永远健康安详发展挑供了主要撑持。

总体而言,只要对中国经济的中永远运走有信念,在外资赓续净流入和资本市场改革一向推进之际,投资者对A股就异国太甚恐慌的需要。而且,随着A股一向成熟市场化,追求营业性机会的散户属性生存空间会越来越幼,中长线价值投资将日渐受青睐并成为主流。如此,投资者对于现在的A股,就更异国需要过于哀不都雅。

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